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7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙


第一部分

第二部分 創投市場大浪淘沙,融資交易持續低位
第三部分 私募股權市場不溫不火,滴滴再獲6億美元戰投
第四部分 7月VC/PE市場 政策盤點
數據說明


頭部機構品牌化、寡頭化,多家完成基金募集

由于去年資管新規去通道、去杠杆、去資金池、消除多層嵌套等監管措施,使得VC/PE市場深陷“募資難”並已漸成常態,即便順利完成募集的機構,也大多由于其在較早期就開始啓動了基金募集計劃,機構募資的周期逐步延長。同時,在嚴峻的募資環境下,僅少數頭部機構依憑其過往出色的投資、退出表現,和長期合作LP對其的信任,才能獲得相對滿意的募資結果,整個行業加速優勝劣汰的洗牌,機構將向品牌化、寡頭化發展。


  • 46支基金進入募資階段 2支FOF基金啓動


根據CVSource數據終端顯示,2019年7月,共計46支基金進入募資階段,目標募資總規模201.28億美元,平均單支目標規模達4.28億美元。從不同基金類型來看,開始募集的主要集中在成長型基金(Growth),共計37支,本月有2支母基金(FOF)宣布啓動,其中,目標總規模最大的基金爲中國科創産業母基金,總規模1000億元,首期150億元,投資領域包括深科技、硬科技、大健康、互聯網/模式創新、文娛、消費升級等。


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從不同幣種來看,新成立人民幣基金44支,目標募集總規模187.02億美元,平均單支目標募集規模爲4.25億美元;本月成立了3支外幣基金,其中2支美元基金,目標募集總規模12.01億美元,平均單支目標募集規模爲6.01億美元,1支歐元基金目標募集規模2.25億美元。


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  • 43支基金完成募集 美元基金占9%


根據CVSource數據終端顯示,2019年7月,共計43支基金完成募集,募集總規模達362.86億美元,平均單支募集規模高達8.44億美元,主要源于2000億國家集成電路産業投資基金(二期)募集完成。從基金類型來看,除24支成長型基金和17支創投基金以外,有2支並購基金(buyout)完成募集。

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從基金幣種來看,本月有39支人民幣基金募集完成,募集總規模達341.86億美元,平均單支完成募集規模8.77億美元;有4支美元基金募集完成,募集總規模達21億美元,平均單支完成募集規模5.25億美元。其中,大钲資本美元一期基金完成募集,募集規模超20億美元,大钲資本表示,本次募集遠超既定目標規模,吸引了全球頂級機構投資者,包括政府養老金、主權財富基金、家族基金、企業養老金、母基金、金融機構等投資者的加入。

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  • 7月重點VC/PE機構募資情況


7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙


  • 工商延伸:新注冊基金數量明顯減少


從工商延伸的基金數據來看,2017-2019年前7月同比相較,2019年新注冊基金數量均不及往期,2019年7月,工商新注冊基金數量236支,同比2018年7月的352支下降32.95%;2019年前7月工商新注冊基金數量均值237支,同比2018年前7月的350支下降32.29%。基金成立難度日益加大,縱觀近12個月,除受節假日影響3月新成立基金數量增幅較大以外,多數月度基金成立數量成負增長態勢,新注冊成立基金數量接連下降。

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  • 工商延伸:新注冊成立基金地域分布


從中國各地區來看,2019年7月完成工商注冊的236支新基金分布于19個省市,廣東省等沿海地區成爲最主要注冊聚集地,其中廣東省新注冊基金74支,強勢領跑全國,江蘇省、浙江省分別注冊基金33支、30支位居二、三位。值得特別說明的是,VC/PE市場較發達的北京市、上海市新注冊基金卻並不活躍。

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  • 工商延伸:東南高新産業基金注冊資本20億


2019年7月,工商延伸新成立的236支基金中,發現有執行事務合夥人成立了多支基金的情況,其中,遂心願投資在廣州注冊成立了5家創投基金,鴻蒙瑞心願、瑞心願博望、瑞心願大加拿、瑞心願雲山、瑞心願大家拿。


7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙

注冊資本方面,披露注冊資本的基金共68支,其中10億元以上規模的基金有4支,億元以上10億元以下規模的有17支,不足億元規模的47支。其中建業高投資本管理的南京市建邺區東南高新産業發展基金注冊資本達20億元,出資方爲有國資和政府背景的投資機構

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  • 工商延伸:重點VC/PE機構新基金布局


7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙

資本寒冬以來,募資難題進一步引發創投市場發展減速,整體創投形勢呈現顯著回落趨勢,融資交易活躍度及規模接連跌破新低值。目前,創投市場正經曆大浪淘沙,強者恒強的“馬太效應”愈發顯著,優質項目及頭部機構脫穎而出,成爲創投市場屹立不倒的主力軍。


  • 創投市場延續低位 融資均值創新低


縱觀中國創投市場整體情況,受資本寒冬影響,創投融資交易下行趨勢顯著,自2018年中旬創投融資達到頂峰後,迅速呈持續回落態勢,2019年5月以來,創投融資交易跌破300起,呈日漸趨冷的低迷態勢,具體如下:


  • 融資案例數量289 起,同比下降62.71%

  • 融資總規模達23.02 億美元,同比驟降82.87%

  • 融資均值創新低,僅796.62 萬美元,同比下降54.06%

  • 大額交易案例減少,億美元級別僅2 起


7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙

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  • 創投市場細分輪次情況


從創投市場細分輪次來看:


  • 融資數量:融資交易主要集中在早期階段,其中A輪融資案例68起,占比23.53%;天使輪融資案例數量共計62起,占比21.45%;

  • 融資規模:B輪大額融資較多,平均單筆融資均值達1745.22 萬美元;

  • 政策方面:上海發布促進創業投資新政,提出完善早期投資讓利等激勵機制,打造上海創業投資和孵化器集聚區。作爲中國最重要的創投交易聚集地之一,上海出台創投利好新政,將有利于刺激和推動全國創投早期市場發展。


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  • 高端制造行業廣受資本青睐


2019年7月,中國創投市場的投資熱點集中在高端制造、醫療健康、IT及信息化、互聯網、區塊鏈等領域,具體如下:


  • 融資數量:高端制造融資活躍度最高,案例數量共39起

  • 融資規模:醫療健康成重點吸金行業,融資總規模達7.64 億美元

  • 融資均值:生活服務出現超大規模融資,融資均值達2300萬美元


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  • 醫療健康領域表現亮眼


本月,創投市場中醫療健康領域表現亮眼,其中融資規模最大的一起爲——樂普生物,完成9億人民幣A輪融資。本次融資由拾玉資本領投,蘇民投、開元國創、蘇州新銳、樂成醫療和樂普醫療跟投。樂普生物成立于2018年,聚焦腫瘤免疫治療,現已搭建靶點發現、成藥研制、開發和生産的綜合性産業平台。據悉,本輪融資將用于樂普生物核心項目的臨床試驗推進、大分子生産線建設、産品管線引進及人才隊伍建設等。

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  • 創投市場重點融資案例


7月VC/PE報告:頭部機構寡頭化明顯,創投市場大浪淘沙

2019年7月,中國私募股權投資市場發展 趨勢不溫不火,與2018年各月度相較,整 體發展呈下行趨勢。雖然融資交易活躍度 不高,但仍不乏有明星案例的大額融資— —本月,滴滴再獲6億美元戰略投資。


  • 私募股權投資市場不溫不火


2019年7月,中國私募股權投資市場不溫不火,融資數量和規模無明顯起伏,融資均值呈下行趨勢。具體如下:


  • 融資案例數量共計149起,同比下降24.37%

  • 融資總規模達51.23 億美元,同比下降56.67%

  • 融資均值達3438 萬美元,同比下降42.71%

  • 億美元級別大額交易案例21 起,融資規模達32.91 億美元,占本月融資總規模的64.24%


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  • 私募股權投資市場各輪次融資情況


從中國私募股權投資市場來看,絕大部分交易類型屬于戰略融資,融資案例共計107 起,占比71.81%,融資總規模達12.74 億美元,占比24.87%。然而融資均值方面,E輪以及後、PIPE均達億美元級別。


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  • 私募股權投資市場細分領域融資情況


2019年7月,中國私募股權市場細分領域融資情況如下:


  • 融資數量:制造業融資交易最活躍,案例數量共計24 起;

  • 融資規模:金融業強勢吸金,融資總規模達17.07 億美元;

  • 融資均值:光大銀行完成350億大額融資,金融業融資均值拉升至首位



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  • 滴滴出行再獲6億美元戰略投資


滴滴出行獲得豐田汽車6億美元投資,其中部分資金將用于雙方與廣汽豐田汽車有限公司共同成立合資公司,爲平台司機提供汽車相關服務,滴滴出行將與豐田汽車公司在智能出行服務領域拓展合作。

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  • 私募股權市場重點融資案例


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創投圈重磅利好:上海發布促進創業投資新政


  • 上海發布促進創業投資新政


上海市政府制定下發《關于促進上海創業投資持續健康高質量發 展的若幹意見》。意見指出:


  • 發揮各類政府投資基金的引導帶動作用,豐富創投募資渠道


(一)加強各類政府投資基金的統籌協調

(二)建立健全政府引導基金持續投入機制

(三)持續優化政府投資基金管理和服務模式

(四)建立完善國資創業投資企業市場化運作機制


  • 推動創業投資與多層次科技金融服務體系聯動發展


(一)加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動

(二)加強創業投資與各類金融機構的聯動

(三)加快推動天使投資發展

(四)鼓勵重點産業領域並購

(五)豐富創業投資企業的募資渠道

(六)加強長三角創業投資行業聯動發展

(七)有序推動創業投資引進來和走出去


  • 推動創業投資和産業發展、區域發展形成合力


(一)加強種子項目的培育孵化

(二)建立創業投資與政府的專項對接機制

(三)打造上海創業投資和孵化器集聚區

(四)建立完善早期投資讓利等激勵機制


  • 加強人才和政策保障


(一)加快創業投資機構集聚以及人才隊伍引進和培養

(二)做好創業投資企業備案管理工作

(三)優化創業投資企業信用環境建設

(四)加強創業投資行業自律和協會建設

(五)健全創業投資服務體系

具體詳見:

https://www.chinaventure.com.cn/news/80-20190731- 346585.html

爲方便讀者使用,現將報告中數據來源、統計口徑及彙率 換算進行說明:

數據來源

本報告圖表數據來源均爲CVSource投中數據。

統計口徑


  • 開始募集基金:于統計期限內,新成立或進入募資階段 的基金;

  • 完成募集基金:于統計期限內,宣布募集完成的基金 ;

  • 工商延伸基金:從工商信息中挖掘具備創業投資、股權 投資業務的基金 ;

  • 創業投資/創投:融資輪次處于種子輪至C輪(包括C+輪) 的投資;

  • 私募股權投資:融資輪次處于D輪及以後(包括D輪)的投資 ;

  • 融資規模:統計市場公開披露的實際金額,對未公開具 體數值的金額進行估計並納入統計。

  • 彙率換算報告中所有涉及募資規模和投資規模均按募資或投資當日 彙率,統一換算爲美元進行統計。數據說明Copyright © 投中信息 www.cvinfo.com.cn 152

  • (本文來源:超越J曲線)


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